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Aufgabe zum 2-stufigen Hedging
Sie erwarten in 2 Jahren eine sichere Zahlung in Höhe von 20.000 Britischen Pfund Sterling, die Sie in Euro tauschen wollen. Auf den Terminmärkten können nur 1-jährige Futures gekauft bzw. verkauft werden. Sie lieben die Planungssicherheit und möchten deshalb mit Hilfe von Devisentermingeschäften die Varianz ihrer Vermögensposition in t=2 in Euro minimieren! Von Zins- und Zinseszinseffekten wird abstrahiert.
Der Wechselkurs in t=1 und der in t=1 geltende Terminkurs t1-2 folgen der in der Tabelle dargestellten gemeinsam Wahrscheinlichkeitsverteilung:
| WKt | 20% | 10% | 40% | 30% |
| w1 | 0,5 | 0,7 | 1,2 | 1,5 |
| t1-2 | 0,7 | 0,9 | 0,9 | 1,1 |
Die Wechselkurse sind in Euro pro Pfund angegeben.
a) Bestimmen Sie das optimale Terminkontraktvolumen in t=0 und in t=1!
© 2006-2011 Dr.-Ing. Hans-Markus Callsen-Bracker, Martin Grädler