Bei sehr hohem Ausfallrisiko werden die Fehlanreize bei Fremdfinanzierung bedeutsam. Den Fehlanreiz des Unterinvestitionsproblems können Nachverhandlungen mildern.

Das Überinvestitionsproblem im Rahmen der Fremdfinanzierung beruht
darauf, dass es durch neue Investitionsobjekte zu einer Schädigung der Fremdkapitalgeber bei gleichzeitiger Besserstellung der Eigenkapitalgeber kommt.

Bei der Kreditfinanzierung einer Unternehmung entsteht die Gefahr der Schädigung des Kapitalgebers durch opportunistisches Verhalten des Kapitalnehmers erst dann, wenn die Insolvenz des Unternehmens im Bereich des Möglichen liegt.

Beim Fehlanreiz der fremdfinanzierten Ausschüttung geht es darum, dass der Unternehmer einen Anreiz hat, die Position des Kreditgebers im Insolvenzfall zu verschlechtern, sich selber jedoch besser zu stellen, indem er bei drohender Insolvenz zusätzliche Kredite aufnimmt und damit Ausschüttungen finanziert.